2025年第一季度•，摩根士丹利品质生活精选股票型证券投资基金（简称“大摩品质生活精选股票=•”）表现备受关注。从季报数据来看，本期利润大幅增长，而基金份额总额略有下降，这些变化背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势？本文将深入解读。

　　期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示••△，药明康德占比4.01%居首-◆=，人福医药、奥泰生物等紧随其后。这些股票多为各行业优质资产，体现基金“自下而上”精选个股策略，通过集中配置优质股票追求资产增值，但也需关注个股风险对基金净值的影响。

　　报告期末★◆▪，基金权益投资金额为226=△•,266△★◆,587▼.66元，占基金总资产比例高达89.59%，其中股票投资即为此金额=●■。固定收益投资占2.02%■•，银行存款和结算备付金合计占7.52%△▼，其他资产占0.88%。权益投资占据主导地位，反映基金的股票型基金属性，也意味着较高的风险与收益潜力•■-。

　　2025年一季度★△，市场行业表现分化，有色金属★■、汽车和机械板块因机器人、AI等概念表现领先◆▼，煤炭、零售和非银行业因大宗品价格及资金流向问题表现落后。本基金重点配置医药和机械方向，取得一定绝对和相对收益。展望未来-，国内政策调节力度有望加大，内需和新质生产力或获扶持，市场整体估值较低，向下空间不大。基金大概率保持高仓位配置，在与宏观经济波动相关性较弱方向适当加大配置，以实现稳健性…。

　　截至报告期末，大摩品质生活精选股票A类份额净值为3■★◆.243元，份额净值增长率为4.34%，同期业绩比较基准收益率为 -1.09%；C类份额净值为3.224元，份额净值增长率为4△△▼.27%，同期业绩比较基准收益率为 -1…■.09%。A▼▪、C份额均跑赢业绩比较基准=，显示出基金在一季度的良好运作。

　　报告期内，大摩品质生活精选股票A期初份额总额为78△,739,691★★.40份，期间申购2…▼•,217▼★,711.45份，赎回4,282,539.10份，期末份额总额为76,674,863.75份；C份额期初为149,800.33份▪■△，期间申购100•▼,974▼▪◆.42份NG·28中国南宫网站，赎回105▼,310.22份，期末为145,464●=….53份。A、C份额均呈现赎回大于申购情况，导致基金总份额微降，投资者赎回行为或受市场波动、自身资金需求等多种因素影响…•■。

　　大摩品质生活精选股票A本期利润达10▼◆=,508●,494.51元，C份额为16,472.99元，加权平均基金份额本期利润A份额为0△•.1348▪，C份额为0.1158 ，显示出A份额在利润创造上的规模优势。期末基金资产净值A份额为248-△,619,455.09元，C份额相对较小，为468,921.42元。期末基金份额净值A份额为3.243元，C份额为3.224元，二者差距不大。

　　过去三个月，A份额净值增长率为4.34%，C份额为4.27%，均跑赢业绩比较基准收益率 -1.09% ，但与过去六个月、一年等更长阶段相比，跑赢基准的优势在缩小。过去三年A份额净值增长率为 -7=-◆.50%，业绩表现不佳，而过去五年和自基金合同生效起至今，A份额净值增长率大幅超越业绩比较基准，显示出长期投资的潜力。

　　报告期末按行业分类的境内股票投资组合中NG·28中国南宫网站，制造业公允价值占比最高•…，达63.38%-★△，金融业占12.10%=△▼。采矿业、交通运输、仓储和邮政业•、信息传输、软件和信息技术服务业•●▼、科学研究和技术服务业等也有一定配置。基金通过多行业布局分散风险，制造业与金融业的高占比反映对这两个行业发展前景的看好-★。

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